中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)仍處于初始階段，其特點(diǎn)是發(fā)展較快、數(shù)量較多，但質(zhì)量卻并不一定高。所以，當(dāng)前要認(rèn)識(shí)到中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)需要一個(gè)慢慢成長(zhǎng)、逐步走向成熟的過(guò)程，同時(shí)，中國(guó)政府也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)海外并購(gòu)的指導(dǎo)，減少盲目性并購(gòu)。
近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)“走出去”的步伐明顯加快，單筆跨境并購(gòu)金額和跨境并購(gòu)總額屢創(chuàng)新高，但中企的營(yíng)收增長(zhǎng)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資產(chǎn)增速。中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)100大跨國(guó)公司的海外營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了4.77%，明顯低于16.95%的海外資產(chǎn)增速，占這100家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入總額的比重也僅為20.86%，且比上年度下降了1.39個(gè)百分點(diǎn)。
接受國(guó)際商報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)專家把這一現(xiàn)象解讀為：進(jìn)行海外并購(gòu)符合中國(guó)企業(yè)自身發(fā)展的需求，我國(guó)相應(yīng)政策的建設(shè)也促進(jìn)了企業(yè)的“走出去”，這就使得單筆跨境并購(gòu)金額和跨境并購(gòu)總額屢創(chuàng)新高。同時(shí)，業(yè)內(nèi)專家也直言，營(yíng)收增長(zhǎng)遠(yuǎn)低資產(chǎn)增速確為企業(yè)海外并購(gòu)現(xiàn)狀，而這與被并購(gòu)企業(yè)本身經(jīng)營(yíng)狀況不佳等因素有關(guān)。
中企海外并購(gòu)發(fā)展迅速
聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議發(fā)布的《2014世界投資報(bào)告》顯示，2013年中國(guó)對(duì)外直接投資流量達(dá)到1010億美元，而其中有501.95億美元為中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)。中企聯(lián)的數(shù)據(jù)則顯示，自2002年以來(lái)，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資年均增速高達(dá)42.13%。
2013年，由中國(guó)企業(yè)發(fā)起的超過(guò)10億美元的跨境并購(gòu)項(xiàng)目達(dá)到9個(gè)。其中，中海油以191.2億美元并購(gòu)加拿大尼克森公司，創(chuàng)下中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)金額最高紀(jì)錄；雙匯集團(tuán)以47.5億美元并購(gòu)美國(guó)史密斯菲爾德食品公司，成為非能源領(lǐng)域最大海外并購(gòu)案例。
商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院綜合戰(zhàn)略研究室副主任、研究員張莉?qū)?guó)際商報(bào)記者表示，目前，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)發(fā)展較快，首先是因?yàn)橄鄳?yīng)的支持政策不斷加強(qiáng)，鼓勵(lì)著企業(yè)進(jìn)一步“走出去”，而海外并購(gòu)是企業(yè)“走出去”的最佳模式之一；其次，金融危機(jī)期間，國(guó)外的一些企業(yè)倒閉或虧損嚴(yán)重，這為海外并購(gòu)提供了條件；最后，我國(guó)的人均GDP已超過(guò)6000美元的現(xiàn)實(shí)也使企業(yè)海外并購(gòu)處于一個(gè)重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上。“這些因素綜合起來(lái)，就使得中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)總額不斷增加，促進(jìn)了海外并購(gòu)的群聚效應(yīng)和帶動(dòng)效應(yīng)。”張莉說(shuō)，“當(dāng)然，這一切還有一個(gè)重要的前提，即隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，許多大型企業(yè)自身也需要進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)，進(jìn)軍海外市場(chǎng)。”
多因素影響營(yíng)收狀況
張莉直言，目前，中企海外并購(gòu)總額和營(yíng)收的情況確實(shí)是不成比例的。中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)成功的比例并不高，主要有以下幾個(gè)原因：首先，被并購(gòu)企業(yè)本身經(jīng)營(yíng)狀態(tài)不佳，并購(gòu)后難以盈利；其次，有些中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)對(duì)海外市場(chǎng)的了解不深入，難以進(jìn)一步拓展市場(chǎng)；再次，企業(yè)海外并購(gòu)面臨的經(jīng)營(yíng)時(shí)期不佳。“雖然并購(gòu)處于好時(shí)機(jī)，但并購(gòu)之后的企業(yè)仍需要面臨來(lái)自生產(chǎn)和銷售中的極大挑戰(zhàn)，以及全球的產(chǎn)能過(guò)剩、消費(fèi)低迷等問(wèn)題。”張莉說(shuō)，“此外，還有些中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)是為了未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，并不急于獲利。”
有觀點(diǎn)認(rèn)為，從創(chuàng)新能力建設(shè)來(lái)看，與世界跨國(guó)公司相比，中國(guó)大企業(yè)仍相形見(jiàn)絀。對(duì)于這樣的看法，張莉認(rèn)為有一定道理。她說(shuō)，中國(guó)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)、管理等方面的能力仍需提升，需要積累更多的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，不斷地成熟壯大，在并購(gòu)領(lǐng)域上也應(yīng)多樣化發(fā)展。“可以說(shuō)，中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)仍處于初始階段，其特點(diǎn)是發(fā)展較快，數(shù)量較多，但質(zhì)量卻并不一定高。所以，我們要正確看待中國(guó)現(xiàn)階段的海外并購(gòu)，要認(rèn)識(shí)到中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)需要一個(gè)慢慢成長(zhǎng)，逐步走向成熟的過(guò)程。同時(shí)，我國(guó)政府也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)海外并購(gòu)的指導(dǎo)，減少盲目性并購(gòu)。”張莉說(shuō)。
商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院國(guó)際市場(chǎng)研究部副主任、研究員白明對(duì)國(guó)際商報(bào)記者表示，營(yíng)收增長(zhǎng)遠(yuǎn)低資產(chǎn)增速的現(xiàn)象也和現(xiàn)行中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的結(jié)構(gòu)有關(guān)。“如果其中直接投資的成分多一些，那么企業(yè)海外并購(gòu)的營(yíng)收就會(huì)更有保障。”白明說(shuō)，“值得注意的是，日本和一些歐美國(guó)家在海外并購(gòu)中已取得先機(jī)，起步比較早，那時(shí)的國(guó)際大宗商品價(jià)格等要素價(jià)格較低，這就為其后來(lái)的營(yíng)收增長(zhǎng)創(chuàng)造了條件。最后，政治局勢(shì)的不穩(wěn)定也會(huì)給企業(yè)并購(gòu)帶來(lái)巨大損失，伊拉克就是一個(gè)典型的例子。”（來(lái)源：國(guó)際商報(bào)）