據信報報道，匯豐環球投資管理(香港)有限公司發出評論，中國內地及香港經過多年討論后，終于落實下月實施基金互認安排，標志著中國開放金融市場的重要里程碑。國際資產管理機構將首次獲準向內地投資者直接銷售香港注冊的基金產品，從而滿足內地投資者在環球資產配置的需求增長。同時，內地注冊的基金產品也可對國際投資者發售。
基金互認目標是深化內地與香港的金融合作，推動兩地資本市場的發展。此舉是繼去年11月推出“滬港通”及中證監在3月底給予在岸基金藉“滬港通”投資于香港市場后，中國在開放資本市場方面又跨進一大步。
短線南下料比北上多
我們認為，藉基金互認而南下的資金可能多于北上資金，因H股目前較A股存在折讓，在估值上相對吸引。中長期方面，有關安排料對A股及在港上市股份有利。
下列對象有機會受惠于基金互認措施：第一，相對A股存在重大折讓的雙邊掛牌H股；第二，在港上市的資產管理公司及本地證券商；第三，在海外市場上市的中國股份。
在基金互認公布前，國務院于上個月宣布2015年改革重點工作意見，涵蓋國企重組、“深港通”、開放資本市場及人民幣國際化等范疇。隨著香港及上海股票市場在2014年11月實施互聯互通機制，投資者一直憧憬“深港通”推出。香港交易所已經表示正籌備在2015年下半年啟動有關措施。
港深估值差距締機會
“深港通”尚未公布，市場渴望了解進一步詳情，包括合資格的股份、額度(包括“滬港通”目前的額度會否擴大)，以及實施時間。
在港深市場存在估值差距下，我們物色3個可能提供機遇的范疇。
第一是兩地同步上市的企業，港深兩地同步上市企業中，大部分深圳A股存在40%至200%溢價，令其H股有機會受追捧。
第二是香港的中小型股份，深圳的中小企及創業板股份的市盈率目前分別為60至100倍，而香港的中小企股份僅為20至30倍。由于兩地企業估值差距，相對于基本因素并不合理，內地投資者可能增持在港上市的較小型企業股份。
第三是對稀有性的需求。跟“滬港通”的情況相似，一些未有在上海或香港上市的股份或可吸引資金追捧。科技、房地產、家電及汽車業的部分公司，有機會受惠于此。
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