新三板兩大指數(shù)剛剛發(fā)布，多家私募基金已經(jīng)在布局相關(guān)的指數(shù)產(chǎn)品。據(jù)中國基金報記者了解，鼎鋒資產(chǎn)、呈瑞投資、元普投資等私募均在籌備新三板指數(shù)產(chǎn)品，其中，呈瑞投資的產(chǎn)品最快將于4月份正式發(fā)行。
產(chǎn)品要素已設(shè)定好
對于新三板指數(shù)類產(chǎn)品，中投在線總裁張強認(rèn)為，產(chǎn)品應(yīng)該不僅僅是跟蹤指數(shù)，很可能是指數(shù)增強型基金，因為個股流動性差別比較大，如果完全復(fù)制指數(shù)，風(fēng)險比較高，還是要精選個股。
上海呈瑞投資新三板助理投資經(jīng)理陳曦對本報記者表示，其計劃推出的新三板指數(shù)產(chǎn)品“并非完全被動的純指數(shù)基金，而是做指數(shù)增強型基金，投資時除了考慮總市值、成交額以外，還會基于流動性考慮增加其他因子作為選股標(biāo)準(zhǔn)。”
據(jù)陳曦介紹，目前產(chǎn)品要素已經(jīng)設(shè)定好，并完成了流動性檢測，主要模擬新三板做市指數(shù)，通過建立多因子模型，按照市值、成交額、換手率等因子選擇100只股票，每個月進(jìn)行一次調(diào)整，基金可能封閉半年，之后可以打開申贖。
“準(zhǔn)備工作基本完成，暫定4月份發(fā)行產(chǎn)品，募集規(guī)模可能是1～2億元。現(xiàn)在新三板行情好，大部分股票都在上漲，而且漲幅較大的又集中于做市指數(shù)成分股；但未來隨著機構(gòu)不斷進(jìn)入新三板市場以及未來分層競價等政策出臺，股票間的漲跌差異會加大，指數(shù)也會向質(zhì)地好的股票靠攏，我們的標(biāo)的數(shù)量可能縮小到50只。”陳曦說。
鼎鋒資產(chǎn)也在研究新三板指數(shù)產(chǎn)品，總經(jīng)理李霖君表示，購買起點仍將是100萬元，“至少會投資50%以上的指數(shù)樣本股”。
指數(shù)基金有優(yōu)勢
對于新三板指數(shù)產(chǎn)品的定位，陳曦稱，“普通新三板產(chǎn)品的投資標(biāo)的一般在10個左右，選擇優(yōu)質(zhì)、有成長性的標(biāo)的；但是新三板指數(shù)產(chǎn)品的標(biāo)的可能多達(dá)80～100個，非常分散，而且投資要強調(diào)與指數(shù)的吻合度；從收益角度，普通新三板產(chǎn)品精選標(biāo)的，有更大優(yōu)勢獲得超額收益，但是指數(shù)產(chǎn)品目標(biāo)是獲取穩(wěn)定的收益。”而與普通新三板產(chǎn)品相比，陳曦認(rèn)為，指數(shù)類產(chǎn)品相對風(fēng)險更小，因為指數(shù)樣本股的流動性比較好，這也使指數(shù)類產(chǎn)品可將封閉期縮短至半年，并逐漸實現(xiàn)每個月開放申贖，但是普通新三板產(chǎn)品都要封閉兩三年，此外，普通產(chǎn)品容易受到一只標(biāo)的的影響，重倉標(biāo)的如果出問題，整個產(chǎn)品就受影響，但是指數(shù)類產(chǎn)品投資分散，只要政策沒有大變化，整個新三板行情走好，收益就不會差，比如指數(shù)今年以來已經(jīng)上漲了60%。
針對新三板指數(shù)產(chǎn)品可能出現(xiàn)的風(fēng)險，陳曦稱，由于產(chǎn)品封閉期為半年，申贖最大風(fēng)險集中在封閉期結(jié)束后的第一次開放，很可能到時會有大規(guī)模贖回，可能會設(shè)定最大贖回比例以控制風(fēng)險。
對于新三板市場的未來，李霖君認(rèn)為，“去年新三板掛牌公司只有1300多家，現(xiàn)在已有2100多家；去年做市商公司只有80多家，現(xiàn)在有200多家。新三板發(fā)展的速度驚人，未來的市場容量現(xiàn)在或許無法想象。”他稱，選擇新三板公司最重要的一點是看其成長空間，從行業(yè)來說，更看好新興產(chǎn)業(yè)，包括TMT、醫(yī)藥、環(huán)保等。
記者了解到，多家私募基金都在籌備發(fā)行跟蹤新三板指數(shù)的產(chǎn)品，已有公募基金產(chǎn)品處于報備階段。不過，對普通老百姓而言，借道公募基金產(chǎn)品投資新三板仍需時日。