新華社紐約1月28日電 華爾街手記｜美國科技企業(yè)股價暴跌的“意料之外”和“預(yù)期之中”
新華社記者劉亞南
英偉達(dá)市值單日蒸發(fā)近6000億美元、美國上市科技企業(yè)總市值單日縮水約1萬億美元……近期連創(chuàng)新高的美國股市27日陡然下跌，讓沉浸在牛市思維中的投資者措手不及。不過，美國科技巨頭的估值回歸也早在一些市場人士預(yù)期之中。
短短幾天內(nèi)，美國人工智能相關(guān)企業(yè)的投資者情緒經(jīng)歷“過山車”。21日，日本軟銀集團(tuán)、美國開放人工智能研究中心（OpenAI）和美國甲骨文公司宣布投資5000億美元發(fā)展人工智能技術(shù)，為投資者注入一劑“強心針”，刺激標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)三個交易日創(chuàng)出新高。27日，中國初創(chuàng)企業(yè)深度求索（DeepSeek）在人工智能領(lǐng)域取得重要進(jìn)展的消息開始在業(yè)界乃至媒體發(fā)酵，令市場對巨資構(gòu)建人工智能大語言模型的合理性和前景產(chǎn)生質(zhì)疑，部分投資者開始拋售此前受益于人工智能投資熱的權(quán)重科技股。
這一天，市值排名第一的英偉達(dá)公司股價暴跌16.97%，市值蒸發(fā)近6000億美元，創(chuàng)下美國上市公司單日市值損失的紀(jì)錄。博通公司股價跌幅達(dá)17.4%，臺積電和甲骨文公司股價跌幅均超13%。
驚呼意外的同時，不少投資者對美國推動的人工智能巨額投資計劃產(chǎn)生更大質(zhì)疑，認(rèn)為存在投資過度嫌疑。有評論人士認(rèn)為，市場實踐證明可以開發(fā)出成本更低、性能同樣強大的人工智能模型，這將從根本上改變AI產(chǎn)業(yè)鏈的投資邏輯。
事實上，人工智能產(chǎn)業(yè)板塊是推動美股過去兩年大幅上漲的主要力量。這期間，納斯達(dá)克100指數(shù)在人工智能板塊加持下上漲約90%，總市值增長超過14萬億美元，多個權(quán)重科技股股價上漲數(shù)倍，但其長期享受的高溢價正受到越來越多質(zhì)疑。在一些市場人士看來，此次暴跌充分暴露了科技巨頭高估值、高投資及市值高度集中帶來的脆弱性，其股價下跌、估值回歸也在預(yù)期之中。
美國投資銀行施蒂費爾金融公司美國股票研究部門執(zhí)行董事兼機(jī)構(gòu)股票策略負(fù)責(zé)人巴里·班尼斯特表示，當(dāng)前美國大盤股指數(shù)已處于100多年來的第五個“狂熱”時期。早在2024年年底時，市場對美國股市出現(xiàn)明顯回調(diào)的預(yù)期就十分濃厚，科技板塊大幅下挫仍可以視為預(yù)期兌現(xiàn)。
此外，美國股市的集中度也令人擔(dān)憂。標(biāo)普500指數(shù)中，前十大股票的市值權(quán)重接近五分之二，集中度前所未有。這意味著，一旦上市巨頭發(fā)展前景出現(xiàn)問題，整個市場都會面臨更大動蕩。摩根大通資產(chǎn)管理首席全球策略師戴維·凱利表示，投資者應(yīng)重新思考當(dāng)前市場的估值和投資集中度。
在估值棱鏡下，投資者正調(diào)整對人工智能領(lǐng)域投資目標(biāo)的預(yù)期。人工智能技術(shù)日益得到更廣泛應(yīng)用的趨勢并未改變，所改變的，或許只是這一領(lǐng)域投資機(jī)會的分布。