規(guī)定， 80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的，為基金中的基金(FOF)。這意味著，原來主要由券商和銀行發(fā)行的FOF產(chǎn)品，擴展到了公開募集基金的各類基金管理人，包括基金公司、券商、私募等。
另據(jù)官方媒體消息稱，養(yǎng)老保險基金投資運營方案有望于今年下半年按程序報請國務院審定。至2014年底，我國職工養(yǎng)老保險累計結(jié)余3.06萬億元。而地方社保基金入市時間也將大幅提前，明年開始全面入市，總規(guī)模不低于6000億元。加上信托剛性兌付的打破，更多信托資金將尋求能獲取穩(wěn)定復利的對沖基金產(chǎn)品。中投在線研究中心認為，F(xiàn)OF基金的特性正滿足了這些大體量資金的投資需求。
對照美國， FOF基金規(guī)模的壯大正伴隨著其養(yǎng)老金市場的壯大。可獲取數(shù)據(jù)顯示，截至2013年年底，美國公募FOF 的數(shù)量達到1267只，管理的資產(chǎn)規(guī)模達到1.59萬億美元，在整個公募行業(yè)中的占比超過10%。
相比之下，當前我國券商理財產(chǎn)品和私募產(chǎn)品中類似于FOF的產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模僅占公募市場規(guī)模的千分之三左右。另據(jù)中投在線研究中心調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前我國公募基金雖得以放行FOF，但細則尚未出臺，公募基金對發(fā)行FOF產(chǎn)品仍在研究中，未見有產(chǎn)品上市。由此可見，我國FOF基金未來增長的空間巨大。
二FOF基金適合“慢牛”行情
相比其他證券投資產(chǎn)品，F(xiàn)OF基金的優(yōu)勢在于能抵御分散風險、獲取收益正增長，市場對此已形成共識。
以下是2008-2011年期間，F(xiàn)OF產(chǎn)品與滬深300的風險收益指標對比。
|
年份 |
FOF |
滬深300 |
FOF |
滬深300 |
FOF |
滬深300 |
|
|
平均波動率(%) |
波動率(%) |
平均最大回撤(%) |
最大回撤(%) |
平均收益率(%) |
增長率(%)
|
|
2008 |
5.39 |
10.88 |
-40.17 |
-68.84 |
-37.51 |
-65.95 |
|
2009 |
5.54 |
10.49 |
-11.18 |
-24.22 |
37.49 |
96.71 |
|
2010 |
4.01 |
7.93 |
-12.19 |
-23.39 |
-0.04 |
-12.51 |
|
2011 |
3.33 |
4.36 |
-20.85 |
-27.59 |
-20.14 |
-25.01 |