■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 喬志東
針對(duì)日前被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“中國(guó)版QE將啟動(dòng)”的傳聞，財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀3月11日公開(kāi)表示，中國(guó)版QE是不實(shí)之詞。地方債務(wù)置換是在國(guó)務(wù)院對(duì)地方債批準(zhǔn)規(guī)模之下、企業(yè)與商業(yè)銀行之間的契約行為。
“中國(guó)版QE推出的可能性不大。”民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友[微博]表示，一是未來(lái)市場(chǎng)化改革的核心是為了逐步打破剛性兌付，不僅不會(huì)有中國(guó)版QE，未來(lái)甚至?xí)_(kāi)啟有限違約模式；二是法理上不合理，《中國(guó)人民銀行[微博]法》第29條規(guī)定“中國(guó)人民銀行[微博]不得對(duì)政府財(cái)政透支，不得直接認(rèn)購(gòu)、包銷國(guó)債和其他政府債券”，央行[微博]不能將政府債務(wù)貨幣化具有法理依據(jù)；三是與當(dāng)前貨幣政策基調(diào)不符：資金面偏緊，但從近期公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)看，央行無(wú)論在“量”的工具還是“價(jià)”的工具使用上都比較謹(jǐn)慎，貨幣政策應(yīng)該不會(huì)突然跳向QE。
據(jù)記者觀察，中國(guó)版QE將啟動(dòng)的傳聞主要來(lái)自一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家及券商分析師對(duì)中國(guó)地方債置換的點(diǎn)評(píng)和推測(cè)，就此該話題開(kāi)始發(fā)酵。
對(duì)于地方債問(wèn)題，管清友表示，未來(lái)處理存量債務(wù)的方式主要還是依賴資產(chǎn)證券化、地方資產(chǎn)管理公司購(gòu)置不良資產(chǎn)、股權(quán)置換債權(quán)等方式，處理方式應(yīng)該是溫和及漸進(jìn)的，除非出現(xiàn)不可控的情形，否則采取類QE的方式解決地方政府債務(wù)問(wèn)題的可能性不大。