首批基金2013年半年報出爐，涉及華夏、嘉實、國投瑞銀在內的十多家基金公司。半年報中詳細披露了基金的全部持股，不少在前十大持股之外的隱形重倉股也得以顯形。同時，上市基金披露的持有人情況顯示，以往投資者結構中以機構為主的上市基金中，開始出現(xiàn)個人投資者占據(jù)主導的現(xiàn)象。
隱形重倉股多為科技股
今年二季度，基金在減持金融、電力、零售等行業(yè)的同時加大了對信息技術、文化娛樂版塊的增持力度。半年報中全部持股披露也將基金隱形重倉股全部公布。
查看多只以成長風格見長的基金持倉來看，四維圖新、得潤電子、新文化、華誼兄弟、廣電傳媒等TMT板塊個股頻頻露面。
有基金經理表示，雖然今年消費增速跟去年相比有較大幅度下滑，但結構性亮點也閃現(xiàn)出來，例如能看到中低端智能手機的放量，也能觀察到電影票房的火爆，這些也都反映在相關公司的股價表現(xiàn)上。
受到機構的追捧，今年二季度不少TMT個股中機構持倉比例大幅提升，例如安潔科技、衛(wèi)寧軟件、捷成股份等，基金持倉占流通股的比例均超過30%。
機構減持散戶增多
上市基金半年報中披露的前十大持有人情況顯示，相較于2012年年報和半年報時，個人投資者的數(shù)量明顯增多，其中尤以分級基金最為明顯，甚至出現(xiàn)前十大持有人都為個人的情況，而機構投資者則出現(xiàn)減持的情況。
具體來看，機構投資者更偏愛ETF和分級債券基金、封閉式債基，而分級股票基金和LOF則主要為個人投資者所持有，其中不少個人投資者的持有周期較長。
中國人壽、太平洋人壽、中信證券等機構仍然是上市基金的購買大戶，但在今年一季度對其持有的不少品種進行了減持。例如新華人壽對其持有的國投瑞銀瑞福進取(行情 股吧 買賣點)、國聯(lián)安雙佳B(行情 股吧 買賣點)、國投瑞和遠見(行情 股吧 買賣點)等基金都進行了不同程度的減倉。中信證券則進行了調倉，賣出了華安滬深300B等大盤基金，買入了工銀500B等中小盤品種。不過，債券類產品依然機構普遍青睞的品種。
另一方面，個人投資者在場內的活躍度有所增強。國投瑞銀新興產業(yè)LOF的前十大持有人都為個人投資者，工銀瑞信500分級、國投瑞和分級基金的主要持有人也均為個人。值得注意的是，這些個人投資者很少同時出現(xiàn)在不同的產品中，即便偶有出現(xiàn)也多是同一家公司的產品。
下半場投資偏謹慎
廣發(fā)小盤基金經理在半年報中表示，從目前的態(tài)勢觀察，下半年市場整體的利率水平仍會高于上半年。流動性對經濟增長的邊際效應在遞減，反映了中國經濟轉型的迫切性。未來，在轉型的上半場，可能會出現(xiàn)經濟回落和利率抬升的雙重風險。最近市場上有不少“上限”、“下限”的討論，我們認為，單純的數(shù)字可能意義不大，背后的經濟意圖在于穩(wěn)增長和促轉型的節(jié)奏。在這個時點上，政府可能會有托底式的放松，但不會重演“四萬億”的老路，機會可能在鐵路建設及節(jié)能環(huán)保等新興行業(yè)上。
國泰小盤基金經理則認為：目前市場主體對經濟的增速預期已經有所調降，我們認為近期不太具備形成大的趨勢性行情的條件，但未來一段時間內結構性行情仍將存在。將繼續(xù)重點配置符合經濟轉型、技術創(chuàng)新、品牌消費等的方向與行業(yè)。短期來看這些行業(yè)中估值相對較高，基金將保持適度謹慎，仔細甄別，耐心尋找更好的買入時機。