數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日已披露2012年年報(bào)的375家上市公司中，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的公司有224家，占比達(dá)59.73%。其中，大眾消費(fèi)品類(lèi)公司穩(wěn)居增長(zhǎng)前列，白酒、食品、保健品、玻璃器皿等生活和家居類(lèi)上市公司位列業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的第一方陣。
但在行業(yè)整體穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，大眾消費(fèi)品類(lèi)上市公司的增長(zhǎng)前景出現(xiàn)分化，白酒和保健品受資金關(guān)注度的此消彼長(zhǎng)成為典型代表。市場(chǎng)人士表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)消費(fèi)升級(jí)的拉動(dòng)作用逐步顯現(xiàn)，居民收入的迅速增長(zhǎng)帶動(dòng)了消費(fèi)品位的提高，相應(yīng)的牛股公司的基因伴隨社會(huì)消費(fèi)理念的轉(zhuǎn)變而得以重組。
酒精“傷身” 大健康上位
白酒板塊2012年前三季度的表現(xiàn)稱(chēng)得上牛氣沖天，相關(guān)上市公司全年的業(yè)績(jī)也是底氣十足。其中，酒鬼酒是首家披露2012年年報(bào)的白酒公司，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.95億元，同比增長(zhǎng)157.22%。貴州茅臺(tái)、金種子酒、五糧液、瀘州老窖、沱牌舍得、洋河股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增幅均超過(guò)50%。
白酒行業(yè)延續(xù)“黃金十年”，但這場(chǎng)盛宴或?qū)㈦y以為繼。在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚遠(yuǎn)的大環(huán)境下，限酒令、酒駕入刑、塑化劑風(fēng)波、厲行勤儉節(jié)約等政策、法規(guī)或事件的出現(xiàn)，開(kāi)始讓行業(yè)逐漸揮別輝煌，為白酒類(lèi)上市公司的增長(zhǎng)前景蒙上陰影。檢索食品飲料行業(yè)研究數(shù)據(jù)庫(kù)可以看出，“旺季銷(xiāo)售不振”、“高端酒銷(xiāo)售疲軟”、“等待板塊反彈”等成為2013年以來(lái)機(jī)構(gòu)研報(bào)的主旋律。葡萄酒行業(yè)同樣難以幸免，龍頭公司張?jiān)出現(xiàn)自2002年以來(lái)的首次業(yè)績(jī)下降，公司預(yù)計(jì)2012年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.95億元，同比下降11.10%。
白酒板塊與醫(yī)藥板塊并稱(chēng)兩大防御品種，然而本輪市場(chǎng)反彈以來(lái)反差強(qiáng)烈，醫(yī)藥股凸顯出進(jìn)攻性，白酒股卻“傷身”又“傷心”。數(shù)據(jù)顯示，自2012年12月4日滬指創(chuàng)下1949.46低點(diǎn)至今，洋河股份、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、五糧液、酒鬼酒這幾大白酒“梟雄”墜入滬深兩市跌幅榜前100名。
取而代之的是醫(yī)藥板塊的雄起，居民收入提升、消費(fèi)升級(jí)、老齡化社會(huì)來(lái)臨等帶來(lái)了醫(yī)療、保健等消費(fèi)需求的迅猛增長(zhǎng)，讓游走在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)邊緣的大健康產(chǎn)業(yè)開(kāi)始走上舞臺(tái)中央。中國(guó)證券報(bào)記者在調(diào)查時(shí)發(fā)現(xiàn)，大健康產(chǎn)品對(duì)商場(chǎng)、超市、專(zhuān)賣(mài)店等的廣泛滲透，在一定程度上也蠶食了白酒產(chǎn)業(yè)的地盤(pán)。
A股公司的大健康產(chǎn)品多為藥企的附屬業(yè)務(wù)，已公布年報(bào)的上市藥企中，廣州藥業(yè)、貴州百靈、昆明制藥三家公司涉及涼茶、飲料、保健食品等，與主營(yíng)膳食補(bǔ)充劑的湯臣倍健共同詮釋大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展軌跡，四家公司2012年凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。
問(wèn)題頻出 “中高檔”獲益
一系列藥品和食品安全事件的發(fā)生，促使政府監(jiān)管趨于嚴(yán)厲，健康消費(fèi)理念走向深入，中高端大眾消費(fèi)品隨之走俏。
嬰幼兒用品產(chǎn)業(yè)鏈的洗牌最為明顯，香港奶粉限購(gòu)令讓國(guó)產(chǎn)高端奶粉品牌被看好。廣東省對(duì)澄海玩具有毒“二料”問(wèn)題的整肅，讓擁有全產(chǎn)業(yè)鏈的玩具類(lèi)上市公司受寵。事件性議題加劇了嬰幼兒用品業(yè)競(jìng)爭(zhēng)版圖的重構(gòu)。2012年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，高端乳制品、玩具企業(yè)的盈利保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，其中貝因美去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.05億元，同比增長(zhǎng)15.59%。
傳統(tǒng)大眾消費(fèi)品企業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響則表現(xiàn)平平，已發(fā)布2012年年報(bào)的公司中，得利斯、三全食品分別實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)6.05%、1.55%。這與消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)鏈上的高端用品企業(yè)形成對(duì)比。百潤(rùn)股份、德力股份分別從事高端食用香精、高端玻璃器皿生產(chǎn)。年報(bào)顯示，由于客戶(hù)黏性高、市場(chǎng)需求大，這兩家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，2012年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7698.75萬(wàn)元、9346.68萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)65.63%、74.88%。