隨著全球經(jīng)濟(jì)格局的不斷演變和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的加劇，國(guó)際金融市場(chǎng)近期迎來了新的動(dòng)蕩。特別是在貴金屬市場(chǎng)，黃金作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，其價(jià)格走勢(shì)備受矚目。近日，受多重因素推動(dòng)，國(guó)際金價(jià)再次突破歷史高位，引發(fā)了全球投資者和消費(fèi)者的廣泛關(guān)注。
10日國(guó)際金價(jià)創(chuàng)盤中歷史新高
當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日，受美國(guó)關(guān)稅政策預(yù)期推動(dòng)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。國(guó)際現(xiàn)貨黃金(倫敦金)盤中價(jià)格再次突破每盎司2900美元關(guān)口，并創(chuàng)每盎司2911.42美元的盤中歷史新高。截至北京時(shí)間11日5時(shí)，紐約商品交易所4月交貨的黃金期貨價(jià)格報(bào)每盎司2934.4美元，漲幅為1.62%。而6月交貨的黃金期貨價(jià)格則超過了每盎司2960美元。
市場(chǎng)分析人士 彼得·斯萊格斯：從短期來看，金價(jià)的走勢(shì)很難預(yù)測(cè)，目前黃金的上漲動(dòng)能依然強(qiáng)勁，且這一趨勢(shì)短期內(nèi)預(yù)計(jì)不會(huì)發(fā)生顯著變化。
咨詢公司策略師 米歇爾·施奈德：無論從技術(shù)面還是基本面來看，目前均無明顯依據(jù)表明金價(jià)會(huì)停止上漲，至于其上升速度是否會(huì)放緩，仍有待進(jìn)一步觀察。
近期國(guó)際金價(jià)上升勢(shì)頭明顯，連續(xù)六周走高。多家華爾街投行已上調(diào)今年的金價(jià)預(yù)期。花旗銀行預(yù)計(jì)金價(jià)將在未來三個(gè)月內(nèi)達(dá)到每盎司3000美元，并將今年的黃金平均目標(biāo)價(jià)上調(diào)至每盎司2900美元。此外花旗銀行還表示，美元走強(qiáng)增加了各國(guó)央行增持黃金的動(dòng)機(jī)，以幫助支撐本國(guó)貨幣。
近期大量黃金等貴金屬被運(yùn)往美國(guó)
最近一段時(shí)間來，國(guó)際金價(jià)不斷創(chuàng)下歷史新高。而與此同時(shí)，大量的現(xiàn)貨黃金則正從英國(guó)倫敦大舉涌入美國(guó)紐約。市場(chǎng)分析認(rèn)為，其中的主要原因，是由于投資者擔(dān)心美國(guó)特朗普政府有可能對(duì)黃金等貴金屬征收高額關(guān)稅，從而提前采取行動(dòng)。
倫敦和紐約是目前全球兩個(gè)最重要的黃金交易市場(chǎng)，其中現(xiàn)貨交易主要在倫敦進(jìn)行，而期貨交易則在紐約進(jìn)行。
10日，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格突破每盎司2900美元，再次創(chuàng)下歷史新高。進(jìn)入今年以來，現(xiàn)貨金價(jià)的漲幅已經(jīng)超過了10%。與此同時(shí)，期貨黃金的價(jià)格也在10日突破了每盎司2930美元，與現(xiàn)貨黃金一樣，期貨黃金的年內(nèi)漲幅也超過了10%。
在過去兩個(gè)月，紐約商品交易所的黃金庫(kù)存增加近九成，截至本月6日，其黃金庫(kù)存為3386萬盎司(約960噸)，是2022年6月底以來的最高水平。相比之下，去年11月最后一個(gè)交易日其黃金庫(kù)存為1794萬盎司(約509噸)。與此同時(shí)，紐約商品交易所的白銀和銅的庫(kù)存近兩個(gè)月也出現(xiàn)快速上升。
涌入紐約的大量黃金耗盡了倫敦的黃金庫(kù)存。據(jù)悉，倫敦黃金市場(chǎng)參與者要從英國(guó)央行提取黃金，需要排隊(duì)等上4至8周，而在正常情況只需要幾天或1周。
市場(chǎng)人士解釋說，如果紐交所的期貨金價(jià)格高于倫敦現(xiàn)貨金價(jià)，那么套利交易者會(huì)在倫敦購(gòu)買價(jià)格更便宜的實(shí)物黃金，然后運(yùn)往紐約交割以獲取利潤(rùn)，這種套利交易通常保持紐約和倫敦的金價(jià)同步。由于轉(zhuǎn)移黃金到美國(guó)需要運(yùn)輸和加工成本，如果美國(guó)未來對(duì)黃金進(jìn)口征收10%的關(guān)稅，那么套利交易很有可能會(huì)變得無利可圖。出于這一預(yù)期，交易員們紛紛抓緊時(shí)間將現(xiàn)貨黃金轉(zhuǎn)移至美國(guó)。在上個(gè)月的時(shí)候，紐約商品交易所6月交貨的期貨黃金價(jià)格一度比倫敦現(xiàn)貨金價(jià)格每盎司高出60美元，而隨著交易員將大量黃金轉(zhuǎn)移到紐約，這一差價(jià)已經(jīng)回落至每盎司20美元左右。
很多市場(chǎng)人士認(rèn)為，由于黃金和白銀屬于貨幣金屬，特朗普政府不太可能對(duì)它們征收關(guān)稅。不過在目前形勢(shì)不明朗的情況下，全球交易員們只能同時(shí)做好兩手準(zhǔn)備，黃金市場(chǎng)未來的價(jià)格走勢(shì)依然充滿不確定性。
美國(guó)黃金進(jìn)口量緣何暴增？
專家：關(guān)稅政策引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂
據(jù)瑞士公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)去年12月自瑞士進(jìn)口黃金的規(guī)模超過60噸，但此前11個(gè)月美國(guó)自瑞士進(jìn)口的黃金月平均量只有約3噸。為何近期美國(guó)的黃金進(jìn)口量暴增？
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所副研究員 李馥伊：一方面，特朗普2.0所主張的一系列政策給美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景帶來了較大的不確定性。這種不確定性推升了黃金作為風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具、避險(xiǎn)資產(chǎn)的市場(chǎng)需求。
專家指出，特朗普自上任美國(guó)總統(tǒng)后所主張的驅(qū)逐移民和加征關(guān)稅等政策，將可能導(dǎo)致美國(guó)物價(jià)降溫的“最后一公里”變得更加困難，甚至帶來二次通脹，并進(jìn)一步影響美聯(lián)儲(chǔ)未來降息的進(jìn)程。專家表示，特朗普將要實(shí)施對(duì)所有進(jìn)口商品加征關(guān)稅的舉措更是引發(fā)市場(chǎng)的廣泛擔(dān)憂。
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所副研究員 李馥伊：事實(shí)上，2024年美國(guó)的貿(mào)易逆差再創(chuàng)歷史紀(jì)錄，達(dá)到1.2萬億美元，同比增長(zhǎng)超過14%。在特朗普政府看來，這是一個(gè)嚴(yán)重的貿(mào)易失衡問題。特朗普提名的美國(guó)貿(mào)易代表提名人選在上周的聽證會(huì)上也表示將執(zhí)行比較強(qiáng)硬的貿(mào)易政策，以解決所謂的貿(mào)易不平衡問題。因此，在未來一段時(shí)間內(nèi)，特朗普政府不能排除全面加征關(guān)稅的可能性。這種可能性催生了美國(guó)國(guó)內(nèi)搶進(jìn)口、大量囤積實(shí)物貴金屬、提前布局的行為。
金價(jià)維持高位 金飾消費(fèi)降溫
近期，受到避險(xiǎn)需求升溫的推動(dòng)，國(guó)際金價(jià)屢創(chuàng)新高。在英國(guó)倫敦，由于黃金飾品價(jià)格維持高位，很多黃金珠寶店生意大不如前。
哈頓花園是英國(guó)倫敦知名的珠寶交易區(qū)。這里聚集著大約300家鉆石、黃金和珠寶交易商。最近一段時(shí)間，由于金價(jià)飆升，很多商鋪交易冷清，銷量下滑明顯。
倫敦某珠寶店店員 安基姆：我在這個(gè)行業(yè)工作了將近20年，目前金價(jià)飆升的勢(shì)頭前所未有。因?yàn)榻饍r(jià)漲了，消費(fèi)者花相同的錢買到的黃金重量就少了，以前銷量很好的金飾，這段時(shí)間賣得并不好，因?yàn)槌隽巳藗兊念A(yù)算。
由于金價(jià)上漲太快，出于控制風(fēng)險(xiǎn)考慮，目前哈頓花園的一些店鋪已經(jīng)不再使用黃金設(shè)計(jì)珠寶飾品。與此同時(shí)，鑒于黃金價(jià)格處于歷史高位，不少英國(guó)消費(fèi)者紛紛將之前購(gòu)買的金飾賣出，賺個(gè)差價(jià)。
消費(fèi)者 詹妮弗：也許現(xiàn)在是個(gè)好時(shí)機(jī)，我可能會(huì)得到一個(gè)好價(jià)錢。如果我再等一年，也許會(huì)賺更多，但我剛剛失業(yè)了，所以想湊點(diǎn)錢。
世界黃金協(xié)會(huì)：金價(jià)高企抑制金飾消費(fèi)
世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，金價(jià)上漲限制了金飾消費(fèi)的積極性，2024年，全球黃金首飾年消費(fèi)量下降了11%，但黃金首飾的消費(fèi)額增長(zhǎng)了9%。該協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2025年全年央行購(gòu)金熱潮和投資者避險(xiǎn)情緒可能會(huì)繼續(xù)推高黃金需求，但另一方面，由于高金價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩抑制了消費(fèi)者的購(gòu)買力，黃金飾品的需求可能將持續(xù)走弱，對(duì)珠寶行業(yè)造成壓力。