中新經(jīng)緯2月8日電 (李自曼)7日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局辦公廳發(fā)布《關(guān)于開展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知》(下稱《通知》)提出，為拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，優(yōu)化保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，推動(dòng)保險(xiǎn)公司提升資產(chǎn)負(fù)債管理水平，金融監(jiān)管總局決定開展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，險(xiǎn)資試點(diǎn)黃金業(yè)務(wù)，利好黃金價(jià)格。將黃金納入保險(xiǎn)公司資產(chǎn)組合，也有利于保險(xiǎn)行業(yè)做好資產(chǎn)負(fù)債匹配，實(shí)現(xiàn)穿越周期的投資與經(jīng)營(yíng)。
10家公司總計(jì)可投資約2000億元
《通知》明確人保財(cái)險(xiǎn)、中國(guó)人壽、太平人壽、中國(guó)信保、平安產(chǎn)險(xiǎn)、平安人壽、太保產(chǎn)險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、泰康人壽、新華人壽等10家保險(xiǎn)公司參與試點(diǎn)。
《通知》還列出一系列試點(diǎn)保險(xiǎn)公司在投資黃金業(yè)務(wù)應(yīng)遵守的規(guī)定，如試點(diǎn)保險(xiǎn)公司堅(jiān)持審慎投資理念，投資黃金應(yīng)當(dāng)靈活運(yùn)用大宗交易、詢價(jià)交易、競(jìng)價(jià)交易等方式分期分批建倉，避免因異常交易行為對(duì)市場(chǎng)造成沖擊；試點(diǎn)保險(xiǎn)公司投資黃金應(yīng)當(dāng)使用貨幣資金，不得辦理黃金實(shí)物的出、入庫業(yè)務(wù)；試點(diǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行投資比例要求，投資黃金賬面余額合計(jì)不超過本公司上季末總資產(chǎn)的1%。
截至2024年三季度末，人保財(cái)險(xiǎn)總資產(chǎn)約0.86萬億元，中國(guó)人壽總資產(chǎn)約6.31萬億元、太平人壽總資產(chǎn)約1.21萬億元、平安產(chǎn)險(xiǎn)總資產(chǎn)約0.49萬億元、平安人壽總資產(chǎn)約4.83萬億元、太保產(chǎn)險(xiǎn)總資產(chǎn)約0.23萬億元、太保壽險(xiǎn)總資產(chǎn)約2.33萬億元、泰康人壽總資產(chǎn)約1.8萬億元、新華人壽總資產(chǎn)約1.65萬億元。中國(guó)信保尚未在公開渠道公布2024年總資產(chǎn)規(guī)模。
以上述數(shù)據(jù)計(jì)算，僅9家試點(diǎn)保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)近20萬億元，按1%的總資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，10家試點(diǎn)公司可投資黃金的資金量約2000億元。
2024年2月6日，上海市人民政府印發(fā)的相關(guān)方案提出，在國(guó)家金融管理部門指導(dǎo)下，支持上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)有關(guān)經(jīng)營(yíng)主體開展保險(xiǎn)資金投資黃金等大宗商品試點(diǎn)。2024年6月19日，在2024陸家嘴論壇上，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤提及，積極探索保險(xiǎn)資金試點(diǎn)投資上海黃金交易所黃金合約及相關(guān)產(chǎn)品。
根據(jù)《通知》，試點(diǎn)投資黃金范圍包括在上海黃金交易所主板上市或交易的黃金現(xiàn)貨實(shí)盤合約、黃金現(xiàn)貨延期交收合約、上海金集中定價(jià)合約、黃金詢價(jià)即期合約、黃金詢價(jià)掉期合約和黃金租借業(yè)務(wù)。
普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾認(rèn)為，黃金是優(yōu)質(zhì)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，可以對(duì)抗通脹，具有很強(qiáng)的保值和升值功能，因此也適合險(xiǎn)資穿越周期的資產(chǎn)配置。
不過，他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，黃金也是具有一定風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜度和專業(yè)門檻的投資品種，因此《通知》在試點(diǎn)參與主體的選擇，投資理念和投資目的，公司內(nèi)部人員、制度、流程和系統(tǒng)等內(nèi)控要求，以及相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手集中度、敞口規(guī)模、流動(dòng)性和操作風(fēng)險(xiǎn)等方面的管理都做了具體要求，保險(xiǎn)公司在開展黃金投資業(yè)務(wù)的時(shí)候，務(wù)必要做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。
星圖金融研究院研究員武澤偉對(duì)中新經(jīng)緯表示，對(duì)于保險(xiǎn)公司來說，黃金投資業(yè)務(wù)尚處于起步階段，決策審批、人員招聘、投資管理等都是保險(xiǎn)公司急需解決的問題。
“或享受黃金牛市帶來的利好”
近年來，黃金價(jià)格持續(xù)走高，2024年金價(jià)創(chuàng)下40次新高。2025年以來也多次創(chuàng)下歷史新高。2月8日，COMEX黃金期貨漲0.35%，報(bào)2886.8美元/盎司；現(xiàn)貨黃金漲0.17%，報(bào)2861.01美元/盎司。
從保險(xiǎn)資金的屬性來看，其具有來源穩(wěn)定、規(guī)模較大、償付周期較長(zhǎng)的特點(diǎn)，是典型的“投資長(zhǎng)錢”。2024年11月22日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局披露數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額為32.15萬億元，同比增長(zhǎng)14.06%。
從險(xiǎn)資投資標(biāo)的看，債券占比較大，其余為銀行存款、股票、證券投資基金、長(zhǎng)期股權(quán)投資等。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，人身險(xiǎn)公司債券投資余額為14.23萬億元，占比達(dá)到了49.18%，同比增長(zhǎng)25.52%。財(cái)險(xiǎn)公司債券投資余額為7961億元，占比73.27%，同比增長(zhǎng)9.44%。
周瑾認(rèn)為，不斷拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用的范圍，豐富可配置的產(chǎn)品種類，能緩解當(dāng)前資產(chǎn)荒的困境，有利于保險(xiǎn)行業(yè)做好資產(chǎn)負(fù)債匹配，實(shí)現(xiàn)穿越周期的投資與經(jīng)營(yíng)。
在武澤偉看來，近來，隨著債市收益率快速下降，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置壓力越來越大。允許險(xiǎn)資進(jìn)入金市，不僅可以使得保險(xiǎn)公司充分享受黃金牛市帶來的利好，降低資產(chǎn)凈值波動(dòng)，提高收益，這對(duì)保險(xiǎn)公司來說同樣具有重大意義。同時(shí)，險(xiǎn)資試點(diǎn)黃金業(yè)務(wù)，可以引入增量資金，利好黃金價(jià)格。
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