1月22日，六部門印發(fā)中長期資金入市方案；1月23日，國新辦介紹推動中長期資金入市。此次推動入市的中長期資金包括商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企(職)業(yè)年金基金、公募基金等，大部分都和老百姓密切相關(guān)。中長期資金入市終于落地。這項(xiàng)制度的實(shí)施，能發(fā)揮什么樣的作用？《新聞1+1》本期節(jié)目連線華夏基金管理有限公司總經(jīng)理李一梅、北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長劉俏，帶來分析解讀。
每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股
能解決什么問題？
華夏基金管理有限公司總經(jīng)理李一梅：保險(xiǎn)資金本身是屬于長線資金很重要的組成部分，因?yàn)樗€(wěn)定，而且償付周期比較長。但在現(xiàn)實(shí)當(dāng)中，雖然現(xiàn)在保險(xiǎn)公司投資權(quán)益的上限可以達(dá)到25%，但是目前我們大概32萬億的保險(xiǎn)資金當(dāng)中，其實(shí)只有3.2萬億，大概10%是投資在整個(gè)權(quán)益市場的，所以這個(gè)比例相對來講還是有進(jìn)一步提升的空間。這次打通這個(gè)堵點(diǎn)，我們對于新增資金入市有了一個(gè)更硬性的要求就是30%，對于保險(xiǎn)資金入市的積極性和比例都是有非常大的改變的。
為什么要細(xì)化完善
長周期考核機(jī)制要求？
華夏基金管理有限公司總經(jīng)理 李一梅：中長期資金最核心的是考核周期有多長，決定了它是否是中長期資金。如果用一年的視角看待投資，相對來講大家各方面的投資交易還是比較短視的，如果把考核周期拉長到三到五年，我們就可以以一個(gè)更長的視角和周期看待資產(chǎn)配置和投資決策。這個(gè)不僅對于長期收益的可得性，甚至是對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，對于與上市公司之間的良性互動都是有很大幫助的。
推動中長期資金入市實(shí)施方案
需要怎樣良好的市場生態(tài)？
北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長劉俏：①需要有很好的資產(chǎn)。在資產(chǎn)端，我們上市公司的質(zhì)量、投資價(jià)值應(yīng)該得到穩(wěn)步的提升。中國資本市場在過去一年的時(shí)間里面，出臺了一系列的政策舉措，比如像市值管理的指引，鼓勵分紅、鼓勵回購，使得整個(gè)A股上市公司的質(zhì)量、投資價(jià)值、可投資性得到很大的提升，這是讓長期資金能夠入市，留得住很重要的前提條件。
②需要不斷地去做創(chuàng)新，不斷地推出一些適合中長期投資的產(chǎn)品還有工具，比如我們講到現(xiàn)在各種各樣的指數(shù)基金。
③允許機(jī)構(gòu)參與到企業(yè)定增方面的工作中。同時(shí)，像去年九月份的時(shí)候，央行推出了互換便利和股票回購增持的一些再貸款的政策舉措，把這方面東西用足了，也能夠吸引更多的中長期資金更好地發(fā)揮作用。
推動中長期資金入市實(shí)施方案
會給A股市場帶來怎樣的變化？
北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長 劉俏：最大的一個(gè)變化在于，從短期看就是增加流動性，從體量規(guī)模上講，我們討論的這幾類中長期資金，它的體量可能在未來幾年之內(nèi)，每一年會增加幾千億的資金規(guī)模和流動性。中長期資金入市其實(shí)更重要、更長遠(yuǎn)的改變，在于改變中國資本市場投資者的結(jié)構(gòu)，讓它從由個(gè)人投資者主導(dǎo)的市場逐漸變成由機(jī)構(gòu)來引領(lǐng)的投資者結(jié)構(gòu)，這對中國資本市場未來的穩(wěn)定發(fā)展，是一種比較理想的投資結(jié)構(gòu)。
通過這種方式，最終可能能夠增加整個(gè)中國資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性，提升資本市場的定價(jià)效率、資源配置的效率，同時(shí)，最終也會給投資者帶來更多的投資回報(bào)，增加居民可支配收入，這些都是我們想在未來看到的會發(fā)生的一些變化。(來源：央視新聞客戶端)