有分析認(rèn)為，與此前支付寶所有權(quán)轉(zhuǎn)讓等一系列事件的相似，此次將上市公司私有化，可能同樣是為阿里巴巴集團(tuán)從大股東雅虎手中奪回所有權(quán)增加籌碼。
“阿里退市與此前的盛大網(wǎng)絡(luò)退市不同。以游戲業(yè)務(wù)為代表的盛大，在華爾街并不被看好，股價(jià)長期被低估，退市不失為一種明智選擇。”方興東說，“而對于阿里巴巴來說，上市公司的信息披露制度會給很多操作帶來不便。而如果成功退市，回購雅虎對阿里巴巴集團(tuán)的所有權(quán)就可以關(guān)起門來解決，馬云也可以利用手中資源從容布局。”
公開資料顯示，雅虎和阿里巴巴之間的股權(quán)合作關(guān)系始于７年前。２００５年８月，雅虎以１０億美元加上雅虎中國的資產(chǎn)，兌換了阿里巴巴集團(tuán)３９％的股權(quán)。而按照雅虎入股阿里巴巴時(shí)簽下的協(xié)議，２０１０年１０月，雅虎在阿里巴巴集團(tuán)董事會的投票權(quán)從此前的３５％增加至３９％，同時(shí)有權(quán)增加一名董事，而馬云等管理層的投票權(quán)降至３１．７％。雅虎至此成為阿里巴巴集團(tuán)名副其實(shí)的頭號股東。馬云曾多次提出回購雅虎手中的阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)，但并未如愿。
“集團(tuán)越做越大，但核心掌控權(quán)卻不在自己手里，馬云近兩年來的一系列戰(zhàn)略布局中，奪回控股權(quán)都是核心。”方興東說。
前景仍存變數(shù)
據(jù)了解，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司是１９９９年在杭州成立的一家小企業(yè)電子商務(wù)公司，２００７年在香港聯(lián)交所上市開盤價(jià)３０港元，較發(fā)行價(jià)１３．５港元漲１２２％，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)中國互聯(lián)網(wǎng)公司融資規(guī)模之最。不過這一局面在數(shù)月之后就開始轉(zhuǎn)向。市場分析認(rèn)為，阿里巴巴在此后幾年間，價(jià)值長期被低估。
“長遠(yuǎn)來看，阿里巴巴集團(tuán)未來整體或分拆上市的可能性仍然存在。但至少從目前來說，在馬云拿回阿里巴巴集團(tuán)控股權(quán)之前，上市會增加回購價(jià)格的不確定性，馬云在交易中的主導(dǎo)性也會因?yàn)樯鲜泄疽蛩囟鴾p弱，這不會是阿里巴巴希望看到的局面。”方興東說。
有分析認(rèn)為，即便只是從阿里巴巴集團(tuán)內(nèi)部早先已啟動(dòng)的名為“長征”的項(xiàng)目、專門處理雅虎股權(quán)事宜來看，就算私有化計(jì)劃順利完成，阿里巴巴集團(tuán)解決雅虎對其控股權(quán)恐怕仍將是一個(gè)漫長的過程。
“斥資私有化上市公司之后，阿里巴巴集團(tuán)回購雅虎所持股權(quán)所面臨的財(cái)務(wù)壓力，以及可能經(jīng)受的來自美國政府方面的阻力等因素，仍然讓這場交易充滿變數(shù)。”中國電子商務(wù)研究中心分析師張周平說。(新華網(wǎng))