美聯(lián)儲當?shù)貢r間15日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間由0.75%-1.00%上調(diào)75個基點至1.50%-1.75%。這是美聯(lián)儲自1994年11月份以來最大幅度單次加息，反映出美國當前通脹形勢嚴峻，不得不采取強烈手段。
美國的通貨膨脹是其長期以來一系列錯誤政策破壞全球生產(chǎn)秩序的結果。1971年，美國前財長康納利說：“美元是我們的貨幣，但卻是你們的難題”。如今，加息是美國的政策，但能否發(fā)揮作用則取決于全球經(jīng)濟合作。美國試圖在破壞全球經(jīng)濟合作的同時，平抑自身的通貨膨脹，這是不可能實現(xiàn)的。
20世紀70年代以來，包括中國在內(nèi)的東亞國家深度融入全球化進程，為全世界，也包括美國，提供了大量價廉質(zhì)優(yōu)的商品，有效地幫助美國抑制了通貨膨脹。2018年以來，美國極不明智地挑起中美經(jīng)貿(mào)摩擦。中美兩國之間的經(jīng)濟聯(lián)系緊密，中國商品對美國經(jīng)濟非常重要，這相當于抽掉自身經(jīng)濟的根基。
新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈遭受嚴重干擾，美國經(jīng)濟也面臨嚴重困難。為緩解危機，美國實施了極其寬松的財政貨幣政策。美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率調(diào)降至0-0.25%，并實施了大規(guī)模量化寬松政策，把美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表從4萬億美元擴張至9萬億美元。美國政府先后推出多輪財政紓困救助法案，與此同時，美國仍然堅持對中國的各項圍堵打壓政策，這一系列做法極大地加劇了其國內(nèi)供需關系的不平衡。
2021年4月份以來，美國通脹率迅速提高。對此，美國當局并未加以重視，美聯(lián)儲主席鮑威爾和財政部長耶倫均稱之為“暫時性現(xiàn)象”。今年2月份俄烏沖突爆發(fā)，全球能源和糧食供應受到嚴重干擾，美國同樣大受影響，通脹繼續(xù)惡化。今年1月份至5月份的居民消費價格指數(shù)(CPI)同比增速持續(xù)處于高位，分別為7.5%、7.9%、8.5%、8.3%和8.6%。與此同時，美國對中國的圍堵卻在不斷加劇。5月24日，美國宣布與12個國家共同啟動“印太經(jīng)濟框架”，試圖重構印太產(chǎn)業(yè)鏈，推進“去中國化”。在6月8日的美洲峰會上，拜登提出了建設美洲經(jīng)濟繁榮伙伴關系，直言為了抗衡中國影響力。美國干擾全球經(jīng)濟秩序的一系列做法，也讓自己深受其害。
美國對中國的圍堵破壞了自身的經(jīng)濟基礎，損害了全球經(jīng)濟協(xié)作，貨幣放水又干擾了國內(nèi)的就業(yè)市場及生產(chǎn)秩序，這些都不是加息所能夠解決的。而且，加息將會進一步損害全球生產(chǎn)和供給，強化美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)脫實向虛的趨向。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，今年一季度非農(nóng)生產(chǎn)率以7.5%的年化率暴跌，這是自1947年三季度以來的最低水平。
當前，通貨膨脹正在以美國為中心向全球蔓延。歐元區(qū)5月份CPI同比增長8.1%，再創(chuàng)歷史新高。英國4月份CPI同比增速達9%，為1992年以來的最高值，預計在10月份將達到11%。少數(shù)國家，如土耳其、阿根廷、斯里蘭卡等，都呈現(xiàn)惡性通脹態(tài)勢，5月份CPI同比漲幅分別為73.5%、60.7%和39.1%。連通縮成為常態(tài)的日本，4月份CPI都已經(jīng)達到了2.5%。
加息只是貨幣手段，面對實際生產(chǎn)問題作用有限。為解決全球嚴峻的通脹形勢，最需要做的是世界各國緊密協(xié)作，改善生產(chǎn)效率。這需要美國改變自己過去的一系列錯誤做法。例如，美國取消對中國商品加征的全部關稅，就能讓美國的通脹率回落1.3個百分點。在全球經(jīng)濟一體化的時代，壓制別國的發(fā)展，無助于美國的繁榮，只會傷害自身。美國如果繼續(xù)堅持之前的錯誤做法，那么通貨膨脹必將愈演愈烈。
(作者系商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員)
彭 波