奇虎360(下稱“360”)發售5.5億美元可轉債融資引起市場無限遐想。9月3日，360獨家回應《經濟參考報》稱：“融資是為了支持公司進一步的發展，沒有特別明確的并購用途”。不過，多數市場人士認為，如此巨額的融資，以及采用了可轉債的方式，360的意圖肯定不僅僅是簡單的“支持公司發展”，很有可能是在謀劃更大規模的并購，以幫助公司向互聯網巨頭的目標邁進。
8月26日，360發布了未經審計的第二季度財報。財報顯示，來自于搜索和移動平臺業務的超預期成長為快速增長的業績做出了貢獻。第二季度，公司收入和凈利分別創下新高，分別達到1 .52億美元和3300萬美元，其中凈利同比增長372%。
但在8月29日，360卻出人意料地宣布了發售金額高達5.5億美元可轉債進行融資。一位投行人士介紹，選擇可轉債融資，意味著一旦債務最終轉換成股份，將攤薄公司的每股收益，使得股價下跌。因此，在融資時，上市公司一般會謹慎選擇可轉債的方式。而此次360采用可轉債融資，且金額巨大，創下中概股上市公司融資紀錄，只有兩種可能的解釋：一是360“缺錢”，二是360正在籌劃重大公司戰略。
360最新發布的第二季度財報顯示，截至2013年6月30日，公司持有的現金和現金等價物總額為3.78億美元，并不存在資金短缺問題。因此，“并購”就很有可能是360此次巨額融資的主要原因。
“從360最新財報看，搜索和移動互聯網業務貢獻巨大，已經成為公司新階段發展的兩大引擎。360巨額融資很有可能用于發展這兩個新業務。”上述投行人士這樣分析。
有業內人士告訴《經濟參考報》記者，此前百度19億美元高價并購91無線，使得搜索引擎正在變成移動互聯網分發平臺的入口，其價值被再度放大。這一事件可能會影響搜狗對自身價值的重估，提高360的并購難度和并購金額。因此，360需要資金支持并在短時間內完成并購，否則很有可能被百度拉大差距，錯失發展機遇；另外，360目前的移動互聯網業務發展迅速，并在進行與搜索業務的整合，融資也很有可能用于尋找移動互聯網業務的并購機會。
也有分析認為，360巨額融資可能不止用于一樁并購，很有可能在搜索和移動互聯網業務上雙管齊下。如果能在短期內完成并購，并實現和現有業務整合，將進一步加大公司的營收。