時(shí)至年中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，物價(jià)形勢(shì)保持穩(wěn)定，金融形勢(shì)穩(wěn)定。但前些日子貨幣市場(chǎng)利率的波動(dòng)，還是引發(fā)了人們對(duì)流動(dòng)性不足的擔(dān)心。
事實(shí)上，當(dāng)前我國(guó)銀行體系流動(dòng)性總體處于合理水平，對(duì)流動(dòng)性不足的耽心是多余的。總體上看，今年前5個(gè)月貨幣信貸和社會(huì)融資總量增長(zhǎng)較快。5月末，金融機(jī)構(gòu)備付率為1.7%，截至6月21日，全部金融機(jī)構(gòu)備付金約為1.5萬(wàn)億元。通常情況下，全部金融機(jī)構(gòu)備付金保持在六、七千億元左右即可滿足正常的支付清算需求，若保持在1萬(wàn)億元左右則比較充足，所以當(dāng)前流動(dòng)性總量并不短缺。
央行表示，由于金融市場(chǎng)變化因素較多，且臨近半年末重要時(shí)點(diǎn)，客觀上對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理提出了更高的要求。商業(yè)銀行要密切關(guān)注市場(chǎng)流動(dòng)性形勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)性影響因素的分析和預(yù)測(cè)，做好半年末關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)性安排。
流動(dòng)性是經(jīng)濟(jì)的血液，加強(qiáng)流動(dòng)性管理既是貨幣監(jiān)管部門的職責(zé)所在，也是宏觀調(diào)控的必然要求。加強(qiáng)流動(dòng)性管理，就是要把握好促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、穩(wěn)定物價(jià)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。
流動(dòng)性增長(zhǎng)過(guò)快，將影響穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，阻斷經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的路徑。前事不忘，后事之師。惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，過(guò)去四年中，中國(guó)信貸相對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擴(kuò)張速度，遠(yuǎn)超過(guò)上世紀(jì)80年代末日本信貸最高峰時(shí)的速度，也超過(guò)韓國(guó)1998年金融危機(jī)前四年的放貸速度。銀行不計(jì)后果的放貸行為，使得出現(xiàn)重大虧損或者陷入日本式低增長(zhǎng)的“僵尸經(jīng)濟(jì)”的可能性大大增加。
流動(dòng)性增長(zhǎng)過(guò)快，將影響物價(jià)穩(wěn)定的好形勢(shì)。今年以來(lái)，我國(guó)物價(jià)形勢(shì)保持穩(wěn)定。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度CPI同比上漲2.4%。4月CPI同比增長(zhǎng)2.4%，5月CPI同比增長(zhǎng)2.1%。雖然物價(jià)形勢(shì)穩(wěn)定，但千里長(zhǎng)堤，毀于螻蟻，流動(dòng)性增長(zhǎng)過(guò)快，勢(shì)必影響物價(jià)穩(wěn)定的好形勢(shì)。
流動(dòng)性增長(zhǎng)過(guò)快，將影響金融穩(wěn)定，不利于防范金融風(fēng)險(xiǎn)。多年以來(lái)，盡管央行和銀監(jiān)會(huì)要求加強(qiáng)流動(dòng)性監(jiān)管，但各商業(yè)銀行依然各顯神通。或開(kāi)發(fā)新的理財(cái)產(chǎn)品，或利用表外資產(chǎn)融資，一些理財(cái)產(chǎn)品會(huì)在季度末從各銀行借錢來(lái)償還投資者。雖然銀行業(yè)需要金融創(chuàng)新，但需在監(jiān)管下和足以平抑風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行。
流動(dòng)性管理，只能加強(qiáng)，不能削弱。加強(qiáng)流動(dòng)性管理是繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策的必然要求。要健全宏觀審慎政策框架，發(fā)揮貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)作用。要完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，加強(qiáng)金融監(jiān)管與貨幣政策的協(xié)調(diào)，不斷優(yōu)化監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管方式。要促進(jìn)金融資源優(yōu)化配置。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整特別是“三農(nóng)”、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等的金融支持，滿足國(guó)家重點(diǎn)在建續(xù)建項(xiàng)目資金需求。
加強(qiáng)流動(dòng)性管理也是穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生的需要。6月19日李克強(qiáng)總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議提出要優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力的支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。這是一個(gè)多月以來(lái)，李克強(qiáng)總理三次談及盤活存量資金，足見(jiàn)加強(qiáng)流動(dòng)性管理與經(jīng)濟(jì)全局之關(guān)聯(lián)。
在以去產(chǎn)能、去杠桿為主線的結(jié)構(gòu)調(diào)整期，盲目擴(kuò)張貨幣會(huì)使去產(chǎn)能進(jìn)程中斷，市場(chǎng)主體在寬松的貨幣環(huán)境下缺乏去產(chǎn)能、去杠桿的動(dòng)力。近期貨幣市場(chǎng)的波動(dòng)是金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的表現(xiàn)，重在促使金融資源流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。
目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好，出現(xiàn)了近年來(lái)難得一見(jiàn)的經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)和通脹水平下降并存的良好局面。其中，加強(qiáng)流動(dòng)性管理，彰顯其功。放松加強(qiáng)流動(dòng)性管理，其實(shí)，就是阻礙經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，放任金融風(fēng)險(xiǎn)的積聚。必須立足經(jīng)濟(jì)全局，維護(hù)金融穩(wěn)定。縱觀國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)離我們并不遙遠(yuǎn)，必須居安思危。
總之，保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)發(fā)展，宏觀政策要穩(wěn)住，微觀政策要放活，社會(huì)政策要托底。要按照穩(wěn)中求進(jìn)的要求，堅(jiān)持以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，繼續(xù)實(shí)施和用好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)政策針對(duì)性，統(tǒng)籌考慮穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹、防風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)中求好、穩(wěn)中求優(yōu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。（人民網(wǎng)）