私募也買公募基金，什么情況？
近日，根據公募基金半年報，私募大佬楊東的寧泉資產旗下私募產品，出現在多只公募基金的前十大持有人行列，且在逐步加倉。
值得一提的是，楊東曾任興證全球基金總經理，期間公司培養出了董承非、謝治宇、喬遷等一批知名基金經理。楊東曾在2007年A股站上6000點之際“苦勸”基民贖回，一度被稱為“業內最良心的基金經理”。
楊東“掃貨”公募基金
近日，公募基金半年報披露落下帷幕，公募基金最新前十大持有人也紛紛浮出水面。不少公募基金產品持有人中，出現了私募大佬楊東的寧泉資產的身影。
半年報顯示，寧泉資產持有品種均為上市封閉式基金，且十分偏愛科創板基金，包括交銀瑞思、嘉實瑞熙三年封閉運作混合、嘉實瑞虹三年定期混合、南方科創板3年定開混合、博時科創板三年定開混合、嘉實瑞享定期混合、添富悅享定開混合、長城科創兩年定開混合和博時研究優選混合等。截至二季度末，寧泉資產持有上述產品規模多則數千萬，少則幾百萬。
值得注意的是，寧泉資產在投資公募基金時常為旗下多個產品批量買入。以交銀瑞思為例，其半年報顯示，二季度末前十大持有人中寧泉資產共占5席，其中寧泉致遠20號、寧泉致遠56號、寧泉致遠58號、寧泉致遠39號和寧泉致遠45號分別為其第一大、第二大、第三大、第五大和第六大持有人，累計持有份額871.84萬份，占上市總份額比例23.60%。
總的來看，目前寧泉資產共有寧泉致遠18號、20號、39號、45號、56號、58號等產品持有公募基金。
寧泉資產對公募基金的投資并不是一次性同步買入，而是逐步加倉。其中，寧泉致遠58號、寧泉致遠56號和寧泉致遠39號成為“排頭兵”。
以博時科創板三年定開混合為例，該基金2021年半年報顯示，2021年上半年末，寧泉致遠58號首次亮相該基金前十大持有人，期末持有份額為1128.28萬份。2021年年報顯示，寧泉致遠39號躋身該基金前十大持有人，期末持有份額達705.40萬份，寧泉致遠58號持有份額增至2269.29萬份。2022年半年報顯示，該基金前十大持有人又多了寧泉致遠56號，其與寧泉致遠58號和寧泉致遠39號期末持有份額分別達431.12萬份、2529.29萬份和1234.89萬份。
嘉實瑞虹三年定期混合、交銀瑞思、嘉實瑞熙三年封閉運作混合、博時科創板三年定開混合、嘉實瑞享定期混合等也都采用漸進式加倉策略。
私募身影頻現公募產品
實際上，私募基金跨界持有公募基金產品已經屢見不鮮。中國證券報記者通過Wind數據梳理公募基金半年報后發現，有近200只公募基金產品的前十大持有人中出現私募基金的身影。
總的來看，私募偏愛買入ETF基金。例如，上海展弘投資旗下多只產品出現在了匯添富中證全指醫療器械ETF、大成上海金ETF、華夏中證1000ETF、大成有色金屬期貨ETF、建信上海金ETF等多只公募基金前十大持有人行列。
另一家百億私募迎水投資也買入銀華中證農業主題ETF、匯添富悅享定期開放、華寶中證港股通互聯網ETF、匯添富滬深300ETF、方正富邦滬深300ETF等多只公募基金。
此外，百億量化私募金锝資產也買入大量的貨幣基金華寶現金添益A。
上海鉑紳投資中心(有限合伙)、永安國富、上海少藪派投資等私募機構出現在多只公募基金產品的前十大持有人行列。
多策略配置價值顯現
對于私募基金配置公募基金產品，不少投資者發出疑問，畢竟私募基金產品的管理費要高于公募基金，還會計提業績報酬。不過，記者通過梳理和采訪后發現，不少機構在其多策略的產品中，配置少量公募基金來增加策略的豐富性。
以楊東的寧泉資產為例，其持有較多的均為場內交易的封閉式基金，背后的原因是場內基金折價有套利空間，有助于增厚收益。業內人士介紹，“在市場波動性較大時，場內基金的折價率往往比較高，在這個時候選擇買進，然后等市場穩定下來基金凈值回歸，就能獲得較好的套利收益。此外，一些有封閉期的基金在到期日臨近時，折價率會持續收窄。”
另外，一些做大類資產配置的私募基金，不會聚焦于個股選擇，而是通過交易指數基金、ETF等表達對于股票市場整體的觀點。
此外，一些私募指數增強類產品，也會通過先購買公募指數基金或ETF構建底倉，在此基礎上進行增強類的主動操作。也有不少量化私募的指數增強產品，配置了公募的指數基金。