本報記者 王寧
在多空持續(xù)爭奪中，國際油價仍然在百元關(guān)口附近徘徊。4月7日亞洲時段，WTI原油期價跌破100美元/桶關(guān)口，而布倫特原油期價也勉強在100美元/桶關(guān)口上方獲得支撐。受此影響，國內(nèi)商品期貨市場全面回調(diào)，滬原油、低硫燃料油、燃料油、玻璃、瀝青等47個品種持續(xù)維持低位運行。
多位分析人士對《證券日報》記者表示，由于短期利空因素突發(fā)，國際油價承壓出現(xiàn)回調(diào)，但供應(yīng)面偏緊的基本面仍未改變，后市仍有震蕩走強的可能。由于國際原油價格中樞預(yù)期上移，以瀝青和PP為代表的國內(nèi)化工類期貨品種或存在較好的多頭配置價值。
原油供應(yīng)缺口仍未緩解
截至記者發(fā)稿，布倫特原油6月主力合約勉強站穩(wěn)于100美元/桶關(guān)口上方，報收于101.05美元/桶，下跌0.5美元，跌幅為0.46%。WTI原油繼續(xù)維持在100美元/桶下方運行，5月主力合約報收于96.56美元/桶，下跌0.41美元，跌幅為0.42%。
華泰期貨能源化工研究員康遠寧向《證券日報》記者表示，短期國際油價下滑，主要源于三方面原因：一是投資者對俄羅斯原油供應(yīng)預(yù)期的調(diào)整，認為對俄羅斯原油出口的制裁比較有限，顯著降低了地緣政治因素帶來的原油溢價預(yù)期；二是市場對中國短期原油需求的預(yù)期有所下降，降幅可能在10%左右；三是國際能源署(IEA)成員國的原油拋售總量合計2.4億桶，對短期市場缺口起到緩解作用。
“IEA釋放2.4億桶原油戰(zhàn)略儲備計劃，相當于在此前公布的1.8億桶拋儲計劃的基礎(chǔ)上追加了6000萬桶，這也是IEA成員國有史以來第五次聯(lián)合拋儲行為。”銀河期貨能源化工研究員童川告訴《證券日報》記者，這將短期緩解俄羅斯原油供應(yīng)短缺的問題。此外，地緣政治局勢有所緩和，疊加中國需求放緩的預(yù)期，導(dǎo)致國際油價大幅回落。
“雖然近期國際油價顯著回調(diào)，但供應(yīng)偏緊的形勢并未完全逆轉(zhuǎn)，油價未來走勢仍在很大程度上取決于國際政治局勢的發(fā)展。”康遠寧認為，在地緣政治危機仍未解除的情況下，俄羅斯原油供應(yīng)缺口依然存在。同時，基于對歐佩克不愿超額增產(chǎn)和美國頁巖油增產(chǎn)受限的預(yù)期，國際石油產(chǎn)能釋放幅度有限，供需矛盾并未完全解決，油價上行的趨勢依然存在。
化工板塊仍有做多機會
很多分析人士普遍預(yù)期未來國際油價仍將上漲，但對未來的投資機會，更青睞于化工板塊，尤其是以瀝青為代表的化工類品種。
“國內(nèi)期貨市場的能源化工板塊與國際油價高度聯(lián)動，國際油價短期受拋儲影響，近端供應(yīng)缺口有所收窄，整體偏弱運行。但拋儲并未從根本上解決供應(yīng)缺口問題，在OPEC增產(chǎn)持續(xù)不及預(yù)期的影響下，原油供應(yīng)依舊處于緊平衡格局，油價中樞難以下移。”童川表示，前期原油價格大幅上漲，國內(nèi)部分能源和化工品種跟漲幅度有限，后市存在補漲空間，建議關(guān)注低利潤、低開工率的品種，例如瀝青、PP等，預(yù)計在遠期成本支撐較強和需求逐漸恢復(fù)的情況下，仍存在階段性做多的機會。
康遠寧也認為，瀝青等化工品種仍存在中期做多的機會。當前瀝青消費較差，基本面承壓，但產(chǎn)業(yè)企業(yè)目前處于虧損區(qū)間，供應(yīng)端持續(xù)受到抑制，在今年穩(wěn)增長的政策背景下，國內(nèi)市場對瀝青的需求有望顯著改善。在“弱現(xiàn)實、低估值、強預(yù)期”的背景下，一旦原油價格企穩(wěn)，瀝青價格將具備較好的多頭配置價值。（證券日報）