本報訊（記者 竇紅梅）坐落在北京金融街的全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱“新三板”），由于門檻低，被業(yè)內(nèi)人士稱作我國“真正的創(chuàng)業(yè)板”，在北京乃至全國中小企業(yè)融資發(fā)展中起到關(guān)鍵作用。2013年12月14日國務(wù)院公布擴(kuò)容至全國后，“新三板”擴(kuò)容神速。昨天下午，“新三板”對外披露，將于4月19日開始全網(wǎng)測試，測試通過后，市場的交易平臺將從深交所的交易系統(tǒng)，正式切換到全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易支持平臺。預(yù)計今年5月份，獨(dú)立的“新三板”交易平臺就將上線。
截至2014年4月14日，“新三板”掛牌公司總量達(dá)686家，公司數(shù)量已大大超越深交所創(chuàng)業(yè)板公司。“新三板”公司總股本232.38億股，掛牌公司平均市盈率為25.61倍，總市值1300.08億元。掛牌公司平均股本為3387.47萬股，平均市值為1.90億元。
“新三板”相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年以來截至4月14日，掛牌公司完成37次定向發(fā)行，融資金額為6.10億元，平均每次融資1647.69萬元；掛牌公司股票合計成交0.94億股，成交金額4.73億元。2006年至今成交股數(shù)7.97億股，成交金額39.29億元。
全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票融資呈現(xiàn)出三方面的新特點(diǎn)：一是掛牌同時發(fā)行次數(shù)多，二是機(jī)構(gòu)投資者參與程度高，三是股權(quán)激勵占比高。債權(quán)類融資方面，掛牌公司債權(quán)融資中90%是銀行貸款，股份制商業(yè)銀行（含上市城商行）是掛牌公司主要融資來源。
對于業(yè)內(nèi)關(guān)注的新系統(tǒng)上線時間表，“新三板”相關(guān)負(fù)責(zé)人昨天表示，根據(jù)規(guī)劃新系統(tǒng)軟件開發(fā)和硬件環(huán)境建設(shè)已于2013年底完成。目前，針對所有券商的仿真測試已于2014年3月21日完成。根據(jù)仿真測試中收到的意見，“新三板”公司又對原有數(shù)據(jù)接口規(guī)范進(jìn)行了補(bǔ)充說明和調(diào)整，并于4月14日發(fā)布了修訂后的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易支持平臺數(shù)據(jù)接口規(guī)范》。
據(jù)悉，“新三板”全網(wǎng)測試將于4月19日開始，計劃分三輪進(jìn)行。全網(wǎng)測試期間還將穿插安排切換演練和應(yīng)急演練。所有測試和演練結(jié)束后，“新三板”將組織全市場通關(guān)測試。通關(guān)測試通過后，市場的交易平臺將從深交所的交易系統(tǒng)，正式切換到全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易支持平臺。
交易支持平臺是全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的核心基礎(chǔ)設(shè)施。一期上線的交易支持平臺將實(shí)現(xiàn)協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度的有關(guān)規(guī)定，主要包括：單筆報價委托股數(shù)最低數(shù)量從30000股調(diào)整為1000股；增加自動匹配成交功能，對于價格相同、方向相反的投資者定價委托，如果投資者未在規(guī)定時間內(nèi)完成人工點(diǎn)擊成交確認(rèn)，系統(tǒng)將在收盤時進(jìn)行自動匹配成交。此外，調(diào)整結(jié)算模式，當(dāng)日收盤后進(jìn)行清算并辦理股票過戶和資金簿記處理，次日完成資金交收。
全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易支持平臺將分兩期上線：5月份上線的一期將支持掛牌公司股票的協(xié)議轉(zhuǎn)讓、兩網(wǎng)及退市公司股票的集合競價轉(zhuǎn)讓等功能。做市轉(zhuǎn)讓功能預(yù)計將于8月份上線。
熱點(diǎn)解讀
1.個人500萬元投資門檻短期不降
目前，“新三板”對個人投資者的門檻為500萬元。去年修訂后的投資者適當(dāng)性管理細(xì)則，將自然人投資者的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為“名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值500萬元人民幣以上”。對此，近期市場有傳言稱，“新三板”個人投資者門檻可能會適當(dāng)降低。昨天，“新三板”公司回應(yīng)稱，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理制度短期內(nèi)不會調(diào)整。
“全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌企業(yè)多數(shù)是中小微企業(yè)，業(yè)績波動較大、經(jīng)營風(fēng)險較高，需要投資者具備較強(qiáng)的風(fēng)險識別和承受能力。”“新三板”相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理，符合全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)自律監(jiān)管和風(fēng)險防控的內(nèi)在要求。對于自然人投資者，引導(dǎo)和鼓勵證券公司、基金公司等金融機(jī)構(gòu)推出定向或組合投資產(chǎn)品，達(dá)不到投資者適當(dāng)性管理要求的自然人投資者，可以通過上述投資產(chǎn)品參與市場。
昨天，“新三板”公司同時披露，證監(jiān)會近期發(fā)布了優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也正在制定掛牌公司優(yōu)先股發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的配套業(yè)務(wù)規(guī)則，針對全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司的需求和特點(diǎn)，對優(yōu)先股發(fā)行與轉(zhuǎn)讓制定可操作性的規(guī)定。該業(yè)務(wù)規(guī)則將在制定完成并履行相應(yīng)程序后，擇機(jī)發(fā)布。
2.掛牌公司高管離職將被重點(diǎn)監(jiān)控
處于創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)高管，一旦企業(yè)做大卻“功成身退”，兌現(xiàn)走人。這種現(xiàn)象一直在上市公司不斷上演。但“新三板”公司還未上市，也出現(xiàn)了不少高管離職現(xiàn)象，有媒體稱為“離職潮”。昨天，“新三板”方面相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此類公司將被重點(diǎn)監(jiān)控。
“新三板”方面表示，近期一些掛牌公司的董事、監(jiān)事及高級管理人員出現(xiàn)變動，其中部分涉及辭職事項(xiàng)。“新三板”根據(jù)掌握的信息做了初步分析：就多數(shù)情況而言，由于掛牌公司大多處于發(fā)展初期且初涉資本市場，公司治理結(jié)構(gòu)和規(guī)范運(yùn)作模式尚在探索之中，董事、監(jiān)事、高管的調(diào)整更多地是為了適應(yīng)資本市場的規(guī)范性要求及公司生產(chǎn)經(jīng)營變化的要求。
但是，管理層的穩(wěn)定關(guān)乎市場預(yù)期的穩(wěn)定。由于“新三板”公司屬于非上市公眾公司，因此對掛牌公司管理層變動高度關(guān)注并有明確要求。近期，“新三板”方面還關(guān)注到部分掛牌公司更換了審計機(jī)構(gòu)，原因包括事務(wù)所改制、事務(wù)所合并、原審計合同到期、原審計機(jī)構(gòu)過于繁忙等，對此同樣表示“重點(diǎn)關(guān)注”。
3.已披露年報公司6.99%“打補(bǔ)丁”
目前正是上市公司密集披露年報的時期，每年披露年報公司事后發(fā)現(xiàn)有錯、為年報“打補(bǔ)丁”的現(xiàn)象高發(fā)。近期，有報道稱“新三板”掛牌公司也出現(xiàn)了大幅更正年報財務(wù)數(shù)據(jù)的情況。
這種現(xiàn)象是否普遍，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)如何應(yīng)對此事？
昨天，“新三板”公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，自2013年1月16日正式揭牌以來，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)一直秉持“以信息披露為核心”的監(jiān)管理念，對于事后審查中發(fā)現(xiàn)的信息披露不符合規(guī)范要求的掛牌公司，要求企業(yè)發(fā)布更正公告。截至2014年4月11日，共有186家掛牌公司披露了2013年年度報告，有13家公司發(fā)布了關(guān)于2013年年度報告的更正公告，占已披露年報的掛牌公司的6.99%。
13家“打補(bǔ)丁”掛牌公司年度報告中存在的主要問題是：相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)披露有誤；遺漏年報的必要內(nèi)容，如遺漏資產(chǎn)負(fù)債表、遺漏前五名客戶收入情況、遺漏報告期內(nèi)會計政策、會計估計變更及差錯更正等；相關(guān)事項(xiàng)的描述與事實(shí)不符，如關(guān)聯(lián)關(guān)系、審計報告日期與事實(shí)不符等。