股市收獲紅五月，但保險(xiǎn)股卻萎靡不振，原因自然與壽險(xiǎn)利率放開(kāi)在即有關(guān)。《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，四大保險(xiǎn)股中國(guó)平安[0.05% 資金 研報(bào)]、中國(guó)人壽[-0.72% 資金 研報(bào)]、中國(guó)太保[0.05% 資金 研報(bào)]、新華保險(xiǎn)[0.36% 資金 研報(bào)]不僅股價(jià)在該月內(nèi)紛紛創(chuàng)出年內(nèi)新低，且頻頻現(xiàn)身大宗交易減持平臺(tái)，其中，新華保險(xiǎn)連續(xù)9個(gè)交易日出現(xiàn)大單折價(jià)拋售，交易總金額高達(dá)20億元。5月30日收盤(pán)前最后一分鐘，中國(guó)平安驚現(xiàn)5000萬(wàn)拋售大單。
“最大的利空莫過(guò)于壽險(xiǎn)預(yù)定利率放開(kāi)的消息，我們擔(dān)憂保險(xiǎn)股年內(nèi)有跌破凈資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。”5月29日，上海資深投資人梁俊對(duì)本報(bào)記者表示。
出逃保險(xiǎn)股
“誰(shuí)在狂拋中國(guó)平安，又是誰(shuí)在買(mǎi)？從融資融券交易明細(xì)里可看出端倪，莊家要趕在5月最后一個(gè)交易日前交割掉融資資金。”5月30日，海通證券[0.00% 資金 研報(bào)]上海天平路營(yíng)業(yè)廳一位投資者陳偉賢在接受本報(bào)電話采訪時(shí)擔(dān)憂地表示，“對(duì)平安不利的消息還有更多，目前其員工持股價(jià)約為40元，總量在700億元左右，套現(xiàn)壓力巨大；此外，如果5月最后一個(gè)交易日平安繼續(xù)下跌，月線收出四連陰，走勢(shì)相當(dāng)不樂(lè)觀。”
從今年初到5月末，除1月份保險(xiǎn)股走勢(shì)向上外，其余4個(gè)月都呈單邊下跌態(tài)勢(shì)，在5月大盤(pán)指數(shù)超過(guò)5%漲幅的情況下，保險(xiǎn)指數(shù)仍微跌，且創(chuàng)出年內(nèi)股價(jià)最低點(diǎn)：5月15日，中國(guó)平安股價(jià)最低到了38.35元，同日中國(guó)人壽股價(jià)跌至16.17元，中國(guó)太保在5月16日創(chuàng)出最低價(jià)18.21元，新華保險(xiǎn)股價(jià)最低跌至22.9元。
在股價(jià)創(chuàng)出新低的同時(shí)，保險(xiǎn)股也屢屢現(xiàn)身大宗交易平臺(tái)賣(mài)出席位。新華人壽5月連續(xù)9個(gè)交易日出現(xiàn)大單買(mǎi)賣(mài)，每個(gè)交易日數(shù)量都以數(shù)百萬(wàn)、數(shù)千萬(wàn)計(jì)，其中5月21日，中信建投北京安外大街營(yíng)業(yè)部以22.55元拋售440萬(wàn)股，涉及金額達(dá)到9910萬(wàn)；最大一單拋售出現(xiàn)在5月3日，中銀國(guó)際北京宣外大街營(yíng)業(yè)部以22元拋售高達(dá)2570萬(wàn)股，涉及金額5.65億元；5月21日，中國(guó)人壽股票被國(guó)都證券上海華山路營(yíng)業(yè)部以15.17元每股拋售148萬(wàn)股，涉及金額2251萬(wàn)元。
壽險(xiǎn)利率放開(kāi)是主因？
對(duì)于保險(xiǎn)股的萎靡表現(xiàn)，市場(chǎng)將其歸結(jié)于壽險(xiǎn)利率即將放開(kāi)的“禍?zhǔn)?rdquo;，不過(guò)本報(bào)記者通過(guò)多渠道了解到，今年內(nèi)壽險(xiǎn)利率放開(kāi)幾無(wú)可能。
“壽險(xiǎn)預(yù)定利率的放開(kāi)對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響相當(dāng)深遠(yuǎn)，第一它會(huì)直接影響到保單收益中最重要的利差；其二它還會(huì)影響保單的成本，收益提升意味著同時(shí)可能提升產(chǎn)品的價(jià)格，這樣一來(lái)對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)的負(fù)面打擊會(huì)更大。”5月31日，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)系教授應(yīng)世昌分析指出。
京華山一國(guó)際香港有限公司保險(xiǎn)分析師夏平則表示，通過(guò)香港和內(nèi)地的比較就發(fā)現(xiàn)，香港的保險(xiǎn)保單成本比內(nèi)地低廉，而投資收益又遠(yuǎn)高于內(nèi)地保險(xiǎn)產(chǎn)品，這也是會(huì)出現(xiàn)地下保單的原因，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)無(wú)法突破壽險(xiǎn)預(yù)定利率的上限，就是因?yàn)槭袌?chǎng)的投資渠道，還不足以讓每家保險(xiǎn)公司都能夠承受利率放開(kāi)對(duì)市場(chǎng)造成的沖擊，而這種影響到底有多大，也沒(méi)法估算。
招商證券[0.15% 資金 研報(bào)]保險(xiǎn)分析師羅毅曾針對(duì)利率變化敏感性做過(guò)測(cè)試，其選取了傳統(tǒng)壽險(xiǎn)中的兩全保險(xiǎn)和重疾險(xiǎn)兩大主要險(xiǎn)種，如果預(yù)定利率上升到3.5%，保費(fèi)將減少6%-10%，保險(xiǎn)產(chǎn)品的利潤(rùn)率將下降6%-41%。
“壽險(xiǎn)利率年內(nèi)放開(kāi)可能性不大，現(xiàn)在市場(chǎng)條件又不好，保險(xiǎn)公司目前都不提這件事了，監(jiān)管部門(mén)也暫時(shí)不再向保險(xiǎn)公司征詢下一步意見(jiàn)，大公司無(wú)法承受分紅險(xiǎn)產(chǎn)品利率放開(kāi)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榉旨t險(xiǎn)占據(jù)四大上市公司保費(fèi)比重太大，如果一旦放開(kāi)，對(duì)股價(jià)的打擊就真有破凈的可能性了。”同日，上海一家大型壽險(xiǎn)公司精算部負(fù)責(zé)人受訪時(shí)坦言。